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中国连续抛售美国国债
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中国已连续第七个月减少美国国债在本国投资组合中的占比。中国 6 月持有 9678 亿美元的美国国债，为 2010 年 5 月以来的最低水平。总体而言，根据来自美国财政部的数据，6 月份外国国债持有者数量增加至 7430 万亿美元。为什么中国的行动与市场趋势背道而驰？ 2022年8月17日, 俄罗斯卫星通讯社
2022-08-17T20:17+0800
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美国财政部公布了 6 月份的统计数据。数据显示，连续第二个月净资本流入美国国债。其中，日本虽然二季度减少了美国国债持有量，但6月份反而增加了对美国国债的投资，达到1236万亿美元。总体而言，6月份外国投资者持有价值7430万亿美元的美国国债，一个月前这一数字为7436万亿美元。长期以来中国是全球最大的美国国债持有者。创纪录的超过 3 万亿美元的黄金和外汇储备不得不投资于某个地方。其中三分之一的储备投资于美国国债。就收益率和可靠性的比率而言，美国债券似乎是最优化 的。就形式偿付能力风险而言，美国国债是最安全的投资。毕竟，美国将在最后一刻破产，当然如果不是整个世界经济崩溃。事实证明这是一个恶性循环：美国多年来一直靠增加公共债务生存：在 20 年里它从 6 万亿美元增长到 28.43 万亿美元，增长了近4倍。然而全球继续甘愿再融资和增加债务，认为这些是最可靠的投资。但是，资本在美国不再像 20 世纪末和 21 世纪初那样发挥同样的基本作用。地缘政治走上前台。因此，美国现在采取的许多措施都不能用优化经济来解释。例如，为什么要对中国产品加征关税，却又意识到无论如何别无选择？将成本转移给本国的消费者并引发通货膨胀？为什么要禁止本国的科技公司向中国销售产品，从而剥夺这些公司的主要销售市场，剥夺它们可以再投资于新研发的收入？为什么要同时投入数十亿、数百亿美元的纳税人资金，人为刺激企业，逼迫后者现在需重新建立在市场客观规律影响下发展起来的供应链？还有很多问题有待解决。人们开始怀疑美国国债的可靠性。事实是，美国越来越多地利用美元在全球金融体系中的主导地位来解决政治问题。冻结俄罗斯外汇储备就是这方面的一个典型例证。事实上，华盛顿已经说得很清楚了：支配全球资本的市场规律以及将这些资本从世界各地吸引到美国的自由不再有效。因此，北京开始考虑减少对美国国债的依赖。国家之间的政治矛盾越强烈，中国就越会寻求投资组合的多元化。当然也有纯粹的经济上的考量。美联储已经两次加息 75 个基点，并计划在 9 月再次加息。这些行动使美元走强，但造成美元兑人民币汇率波动。为了保持人民币的稳定，中国可以摆脱包括美国国债在内的美元资产，从而进行外汇干预。中国现代国际关系研究院研究员陈凤英在接受俄罗斯卫星通讯社采访时指出，中国可能正在寻找其他资产进行投资。陈凤英专家说：陈凤英专家认为，总的来说美国公共债务仍然是一种可靠的投资资产。 随着美元利率上升，我们可以预期对美国债券的需求会增加。 然而，这些措施减缓了商业活动，另一方面，也减少了对美国公司股票的需求。 据美国财政部统计，6月份外国投资者出售了253.6亿美元的美国公司股票。而5月份流出的资金仅为91.5亿美元。结果，股票需求连续第六个月下降。
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中国连续抛售美国国债
中国已连续第七个月减少美国国债在本国投资组合中的占比。中国 6 月持有 9678 亿美元的美国国债，为 2010 年 5 月以来的最低水平。总体而言，根据来自美国财政部的数据，6 月份外国国债持有者数量增加至 7430 万亿美元。为什么中国的行动与市场趋势背道而驰？
美国财政部公布了 6 月份的
统计数据。数据显示，连续第二个月净资本流入美国国债。其中，日本虽然二季度
减少了美国国债持有量，但6月份反而增加了对美国国债的投资，达到1236万亿美元。总体而言，6月份外国投资者持有价值7430万亿美元的美国国债，一个月前这一数字为7436万亿美元。
长期以来中国是全球最大的美国国债持有者。创纪录的超过 3 万亿美元的黄金和外汇储备不得不投资于某个地方。其中三分之一的储备投资于美国国债。就收益率和可靠性的比率而言，美国债券似乎是最优化 的。就形式偿付能力风险而言，美国国债是最安全的投资。毕竟，美国将在最后一刻破产，当然如果不是整个世界经济崩溃。事实证明这是一个恶性循环：美国多年来一直靠增加公共债务生存：在 20 年里它从 6 万亿美元增长到 28.43 万亿美元，增长了近4倍。然而全球继续甘愿再融资和增加债务，认为这些是最可靠的投资。
但是，资本在美国不再像 20 世纪末和 21 世纪初那样发挥同样的基本作用。地缘政治走上前台。因此，美国现在采取的许多措施都不能用优化经济来解释。例如，为什么要对
中国产品加征关税，却又意识到无论如何别无选择？将成本转移给本国的消费者并引发通货膨胀？为什么要禁止本国的科技公司向中国销售产品，从而剥夺这些公司的主要销售市场，剥夺它们可以再投资于新研发的收入？为什么要同时投入数十亿、数百亿美元的纳税人资金，人为刺激企业，逼迫后者现在需重新建立在市场客观规律影响下发展起来的供应链？
还有很多问题有待解决。人们开始怀疑美国国债的可靠性。事实是，美国越来越多地利用美元在全球金融体系中的主导地位来解决政治问题。冻结俄罗斯外汇储备就是这方面的一个典型例证。事实上，华盛顿已经说得很清楚了：支配全球资本的市场规律以及将这些资本从世界各地吸引到美国的自由不再有效。
因此，北京开始考虑减少对
美国国债的依赖。国家之间的政治矛盾越强烈，中国就越会寻求投资组合的多元化。当然也有纯粹的经济上的考量。美联储已经两次加息 75 个基点，并计划在 9 月再次加息。这些行动使美元走强，但造成美元兑人民币汇率波动。为了保持人民币的稳定，中国可以摆脱包括美国国债在内的美元资产，从而进行外汇干预。中国现代国际关系研究院研究员陈凤英在接受俄罗斯卫星通讯社采访时指出，中国可能正在寻找其他资产进行投资。陈凤英专家说：
“第一，减持美债是一种正常的市场运作。第二，我国对外贸易保持高额顺差，而国内市场可能也会有需求。第三，外汇储备多元化是保障安全和降低风险的一种方式。对中国而言，多元化无疑是很好的一个选择。比如区域的多元化，目前我们在欧洲有投资，随着RCEP落地，在亚洲地区也可以进行很多投资。而且我认为投资实体要好于债券，毕竟实体是长线发展。另外，当前全球利率都在上升，有的国家可能收益率较高，在这种情况下投资组合是不错的选择。包括黄金在内的贵金属资产也是一种持有方式。总体上持有资产的品种和方式还是需要多元化。”
陈凤英专家认为，总的来说美国公共债务仍然是一种可靠的投资资产。 随着美元利率上升，我们可以预期对美国债券的需求会增加。 然而，这些措施减缓了商业活动，另一方面，也减少了对美国公司股票的需求。 据美国财政部统计，6月份外国投资者出售了253.6亿美元的美国公司股票。而5月份流出的资金仅为91.5亿美元。结果，股票需求连续第六个月下降。
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